作為制造PCB（印制電路板）主原料的覆銅板行業(yè)正進(jìn)入上升周期，產(chǎn)品價格不斷走高。生益科技、超華科技、金安國紀(jì)、超聲電子等相關(guān)上市公司受益明顯，三季度業(yè)績均有不同程度提升。

生益科技董秘溫世龍對中國證券報記者表示，隨著電子化進(jìn)程越來越深入、覆蓋面越來越廣，以及電子產(chǎn)品性能、技術(shù)要求不斷更新升級，覆銅板行業(yè)向上增長空間較大。

行業(yè)景氣向上

在電子信息、通信業(yè)的帶動下，覆銅板行業(yè)進(jìn)入新一輪向上周期。2016年以來，覆銅板價格多次上漲，領(lǐng)漲者主要是全球最大的復(fù)銅板廠商建滔積層板。覆銅板應(yīng)用領(lǐng)域主要包括計算機(jī)、通訊、消費(fèi)類電子、汽車、國防航空、半導(dǎo)體封裝等。

今年一季度，覆銅板價格繼續(xù)上漲，建滔積層板和生益科技兩大行業(yè)龍頭均上調(diào)產(chǎn)品價格。二季度，在淡季以及原材料價格回調(diào)的共同作用下，覆銅板價格有所回落。進(jìn)入三季度，原材料漲價，疊加旺季來臨下游需求景氣的雙重驅(qū)動，覆銅板價格繼續(xù)上漲。

12月8日，建滔積層板再次發(fā)布漲價通知。根據(jù)通知，“因各項原材料價格不斷攀升，板材生產(chǎn)成本高企不下。為緩解生產(chǎn)壓力，建滔積層板決定從12月8日起對HB/VO板材（所有厚度）上調(diào)價格?！背私ㄌ戏e層板，明康、利豪、威利邦、茂祥、萊州鵬州等廠商均發(fā)布了漲價通知。

溫世龍認(rèn)為，此輪覆銅板價格上漲主要由于上游供給端原材料漲價和下游需求端需求增長兩方面因素。浙商證券研報顯示，銅箔、玻纖布、環(huán)氧樹脂大致占覆銅板總成本比重分別為39%、18%、18%。今年以來，銅價多次創(chuàng)下新高，玻纖布自2016年以來價格最高上漲2.5倍，環(huán)氧樹脂目前的價格比6月時接近翻倍。

今年6月以后，覆銅板價格上漲主要由于下游需求拉動。覆銅板行業(yè)下游為PCB行業(yè)，在移動終端新產(chǎn)品不斷推出的情況下，PCB行業(yè)增長良好。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2017年全球PCB整體規(guī)模有望達(dá)到642億美元，2022年產(chǎn)值增加至756億美元，年復(fù)合增長率預(yù)計為3.32%。

相關(guān)公司受益

受益于產(chǎn)品價格上漲，專業(yè)覆銅板生產(chǎn)廠家生益科技三季度業(yè)績大幅提升，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入77.29億元，同比增長26.50%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.07億元，同比增長61.32%。金安國紀(jì)、超聲電子等相關(guān)企業(yè)三季度業(yè)績均有不同程度提升，前三季度歸母凈利潤增幅分別達(dá)到150.68%、21.69%，超華科技前三季凈利潤增幅更是達(dá)到713.92%。

浙商證券指出，從目前情況看，覆銅板漲價態(tài)勢將持續(xù)。隨著5G時代逐漸來臨，消費(fèi)電子面臨新一輪發(fā)展，將引爆更大的覆銅板需求。太平洋證券表示，在汽車行業(yè)電動化、智能化浪潮推動下，全球PCB產(chǎn)業(yè)鏈將享受比肩智能手機(jī)市場的增量紅利。此外，全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心迎來集中建設(shè)期，進(jìn)一步拉動了覆銅板的下游需求。

溫世龍表示，中期來看，覆銅板行業(yè)的景氣行情至少維持到明年一季度。長期看，社會電子化進(jìn)程越來越深入，覆蓋面越來越廣，電子產(chǎn)品性能、技術(shù)要求不斷更新升級，都將帶給覆銅板行業(yè)廣闊的發(fā)展前景。

作為覆銅板行業(yè)龍頭企業(yè)，生益科技下一步將進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，高端品類方面主要是年產(chǎn)150萬平方米高頻特種覆銅板項目和年產(chǎn)2萬張封裝基板項目，預(yù)計產(chǎn)能在2019年全面釋放；此外，公司將在東莞松山湖、陜西生益擴(kuò)產(chǎn)約40%，預(yù)計2019年產(chǎn)能開始全面釋放，至2020年實現(xiàn)覆銅板年產(chǎn)1億平方米的目標(biāo)。（捷多邦PCB整理）